粮油饲料资讯门户
Tel:010-806976162021-01-18 天下粮仓(m.cofeed.com)
一、国际市场
1、南美天气
气象预报显示,本月剩下时间里巴西降雨几率提高,因此土壤墒情也将会有所改。预报阿根廷西部,西北和北部的降雨几率增加,而核心产区的降雨量在减少。
图1.1:南美天气情况
数据源:盛达期货研究院
2、USDA月度供需报告利多;美玉米价格继续保持涨势
USDA:截至2020年1月7日当周,美国玉米出口检验量为1,130,744吨,前一周修正后为1,089,440吨,初值为912,802吨。2020年1月9日当周,美国玉米出口检验量为483,559吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为16,215,819吨,上一年度同期9,086,667吨。同比增加713万吨,增幅78.46%。
图1.2:美玉米出口与收获率情况
数据源:盛达期货研究院
截至1月7日当周,美国2020-21年度玉米出口净销售1,437,700吨,2021-22年度出口净销售0吨。当周,美国2020-21年度玉米出口装船1,464,300吨。
截止到1月8日当周,乙醇平均每天生产941,000桶,周环比上涨0.64%,年同比下降14.06%。乙醇库存量2369.2万桶,周环比上涨1.75%,年同比上涨2.98%。
图1.3:CME玉米3月合约价格走势
数据源:盛达期货研究院
后期中国买盘+南美天气和月度供需报告仍有下调空间+美元弱势+美国大放水,美玉米大趋势仍是上涨。
二、国内市场
1、农户未惜售(涨价的锅农户不背)
截至12月31日,主产区各类粮食企业累计收购:黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米5891万吨,同比增加1687万吨。为2011年以来同期的第3高水准。
图2.1:主产区各类企业玉米收购情况
数据源:盛达期货研究院
主产区各类企业收购数据表明两点:
1、农户卖粮积极性不错,根本木有惜售。
2、粮食从农户转移至深加工、贸易商、大型饲料或养殖企业,短期再难流出。
2、周末山东大涨(因担忧局部新冠造成运输中断,或许大多数企业不得不多备货以防不测)
距离春节还有一个月时间,由于局部公共卫生事件影响,加工企业对于玉米库存备货期提前启动,物流运输受阻新粮上量较慢,局部区域行情快速拉涨。国内玉米现货价格明显上扬。
东北:大部分种植户在玉米涨高价后出售,粮源进入到贸易环节库存,市场流通粮源少,受天气影响,加工企业厂前明显减少,引发企业对后市供应的担忧,集中提价抢粮。吉林深加工挂牌均价逼近2800元/吨大关。因公共卫生事件,黑龙江和吉林局部区域购销是基本停滞的。所以涨价听起来热热闹闹,真正能享受涨价好处的实际有限。
华北:局部疫情严峻,物流运输受到较大影响,基层上量持续不理想且余粮数量不多,加工企业玉米到货量持续维持低位,玉米库存消耗较快,深加工企业玉米收购价继续上扬。周末,山东深加工再启两分两分涨价模式,前期掉价都是几厘几厘。本周山东均价已经逼近3000元/吨大关,下周或将突破!公共卫生事件,导致山东深加工门前到货量骤减。
图2.2:中国玉米价格情况
数据源:著名网友孙教授
南方销区:春节前备货高峰期的到来,企业挺价采购意愿较强,特别是优质粮源价格涨势较为明显。据了解,华南和华中地区饲料企业计划库存天数多在50-60天左右,西南地区饲料企业库存天数70-80天。玉米价格和替代品价差继续拉大,企业采购小麦意向提升。大型饲料企业已备好2-3个月库存或在产地建库,中小饲料仍在抓紧备库。抢购替代品小麦也火爆起来,本周居然出现小麦拍卖的夜盘!!!也即拍卖持续至晚上。导致公告下周拍卖分两天进行。
港口:基层粮源供应有限,北方港口集港量持续偏低,贸易商继续提价。
产区天气叠加疫情严峻,物流运输方面受到较大影响,南方港口受北港价格高涨支撑,贸易商挺价氛围较强,报价继续上涨。
3、环比,南北港均大幅上涨(锦州↑120-190元/吨、广东港↑40-50元/吨)
1月15日,广东港口内贸玉米库存55.2万吨。外贸玉米库存69.5万吨(本周五南港库存较上周降14.1万吨)。周五,新粮主流价:港口2020年二等新玉米报价3000-3020元/吨,较昨日继续涨10元/吨。周五,广东港口玉米市场行情继续走强。受近期到货成本持续上涨及南北倒挂等提振,市场整体心态依旧偏强。
图2.3:北方和南港港口库存与玉米价格
数据源:盛达期货研究院
目前,南北港价差在110元/吨。理论上进口美国玉米理论利润766元/吨。
图2.4:南北港价差与理论进口利润
数据源:盛达期货研究院
4、顶着央储冻猪肉拍卖,生猪价格仍在反弹;本周无新增FW疫情
农业农村部:1月份第1周,生猪、鸡蛋、活鸡、白条鸡、商品代蛋雏鸡、牛羊肉、生鲜乳、玉米、豆粕、配合饲料价格上涨,商品代肉雏鸡价格下降。
和我们前期分析一样:生猪和猪肉价格有所反弹,预计大势继续下行!
生猪价格。全国活猪平均价格35.95元/公斤,环比上涨3.3%,同比上涨6.4%。全国30个监测省份活猪价格上涨。华中活猪平均价格较高,36.81元/公斤;西北较低,34.11元/公斤。全国猪肉平均价格52.99元/公斤,环比上涨2.6%,同比上涨3.4%。全国30个监测省份猪肉价格上涨。华东猪肉平均价格较高,为54.60元/公斤;东北较低,为51.16元/公斤。全国仔猪平均价格87.11元/公斤,环比上涨2.6%,同比上涨15.3%。陕西、辽宁、新疆、福建、山东等26个省份仔猪价格上涨,海南、重庆2个省份价格下降,天津价格持平。
图2.5:生猪、二元母猪、仔猪价格情况
数据源:盛达期货研究院
家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格9.92元/公斤,环比上涨1.4%,同比下降11.0%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格8.70元/公斤,环比上涨2.1%,同比下降3.5%。全国活鸡平均价格19.98元/公斤,环比上涨1.1%,同比下降13.8%;白条鸡平均价格21.86元/公斤,环比上涨0.8%,同比下降11.4%。商品代蛋雏鸡平均价格3.42元/只,环比上涨1.5%,同比下降31.3%;商品代肉雏鸡平均价格3.16元/只,环比下降0.9%,同比下降28.5%。
牛羊肉价格。全国牛肉平均价格87.59元/公斤,环比上涨0.5%,同比上涨6.2%。河北、辽宁、吉林、山东和河南等主产省份牛肉平均价格79.57元/公斤,环比上涨0.9%。全国羊肉平均价格84.95元/公斤,环比上涨0.7%,同比上涨5.8%。河北、内蒙古、山东、河南和新疆等主产省份羊肉平均价格80.87元/公斤,环比上涨0.9%。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格4.22元/公斤,环比上涨0.2%,同比上涨10.2%。
饲料价格。全国玉米平均价格2.69元/公斤,环比上涨1.5%,同比上涨28.7%。主产区东北三省玉米平均价格为2.53元/公斤,环比上涨1.6%;主销区广东玉米价格2.87元/公斤,环比上涨1.8%。全国豆粕平均价格3.56元/公斤,环比上涨2.0%,同比上涨9.2%。育肥猪配合饲料平均价格3.43元/公斤,环比上涨0.6%,同比上涨11.7%;肉鸡配合饲料平均价格3.45元/公斤,环比上涨0.3%,同比上涨8.5%;蛋鸡配合饲料平均价格3.17元/公斤,环比上涨0.6%,同比上涨9.3%。
我们对生猪价格震荡下跌的观点不变,后期压力最大的仍将是禽类产品;牛羊肉的高价料难持续。
5、本周淀粉和副产品现货均明显走高;后期玉米淀粉现货价格高位震荡
据协会统计:本周国内玉米淀粉现货市场均价继续强势上涨,涨幅较上周扩大。自元旦至今华北地区玉米淀粉现货价格累计上涨500-700元/吨,均价涨幅高达20.63%,高端价格冲至3900元/吨,创历史新高。玉米淀粉价格继续冲高一方面原因是原料成本推动,另一方面是各地公共卫生事件管控影响加重,部分企业出货不畅,淀粉货源流通紧张,叠加下游年终备货补库热情较高,市场供需格局偏紧,各种利好因素继续兑现,推动玉米淀粉价格持续冲高。但临近周末,受到市场高价走货不畅及玉米滞涨回落的影响,淀粉价格继续上行动力不足,逐渐转为高位震荡整理行情。本周国内玉米淀粉现货市场产区均价为3519.52元/吨,与上周均价相比上涨337.14元/吨,涨幅在10.59%。
本周副产品价格明显走高。
图2.6:玉米淀粉和副产品价格变动情况
数据源:盛达期货研究院
本周五,山东玉米淀粉理论加工利润222元/吨,环比增116元/吨;吉林长春玉米淀粉理论加工利润63.2元/吨,环比增73元/吨。
图2.7:玉米淀粉行业理论利润情况
数据源:盛达期货研究院
本周,玉米淀粉行业开工率69.12%,环比降6个百分点。同比低7个百分点。
图2.8:玉米淀粉行业开工率情况
数据源:盛达期货研究院
本周60家企业行业库存54.99万吨,较上周降13.65%,较上月同期降16.01%;较上年同期降14.39%。据天下粮仓网82家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达57.22万吨,较上周降13.33%,较上月同期降15.87%;较上年同期降14.76%。淀粉糖库存11.08万吨,环比降10.68%,同比降34.07%。
图2.9:玉米淀粉企业库存与淀粉糖库存和价格情况
数据源:盛达期货研究院、天下粮仓
玉米现货价格春节前易涨难跌,后期玉米淀粉或将高位震荡。
6、玉米酒精价格走弱和DDGS价格继续上涨且涨幅扩大
本周,国内玉米酒精价格冲高回落。本周国产DDGS报价继续上涨且涨幅扩大。
图2.10:中国玉米酒精价格与DDGS库存情况
数据源:盛达期货研究院
本周,行业开工率60.67%;环比降4个百分点;同比降低15个百分点。
图2.11:玉米酒精行业开工率与利润情况
数据源:盛达期货研究院
成本提升叠加冬季新冠疫情反复,玉米酒精价格一段时期内将稳中偏强运行!,DDGS本省库存大幅增加,带来压力;豆粕期货或将带动DDGS价格起飞。
7、公共卫生事件继续大幅扰动行业;期货不断创新高
本周,公共卫生事件继续大幅搅动行业。黑龙江和吉林局部区域购销是基本停滞的。所以涨价听起来热热闹闹,真正能享受涨价好处的实际有限。山东的门前到货量经历大增到大降,至本周末,骤降至不足百余辆,迫使山东深加工不得不大幅提价。小麦作为玉米替代品拍卖火爆(当然面粉价格也在大幅走高),本周居然出现现货拍卖的夜盘,迫使下周拍卖不得不分两天进行。
下游,公共卫生事件导致局部供应中断,玉米淀粉的下游企业不得不提价吸引物流;因此一方面是行业库存下降,一方面是价格大涨。还是看起来,热热闹闹,能真正享受涨价益处的参与者并不多。
并且,目前的涨价,加剧了渠道捂粮待售的心理;渠道出货积极性受到影响。春节后,疫情得到控制,或许有面临集中出货的风险!
目前的玉米期货市场,现货东北价格支撑强烈;上,则总是在担忧政策调控的风险。操作难度明显加大。
2105玉米合约价格仍高于2109合约。
图2.12:大连玉米2101与2105合约价格
数据源:盛达期货研究院
目前,很多人士基于临储库存已经拍卖完毕,总觉得国家难有实质性措施压制玉米价格,其实,国家只要切断贸易商的资金融通渠道,就可通过回笼资金,加快渠道玉米出库。只不过,目前是农户的集中卖粮季节,国家或是担心农户出现卖粮难,而未把措施执行得过于严格。不是没招,是担心政策导致农户吃瓜落。华北现货价格再次被抢购抬起,后期难免再次遭遇国家政策压力。
目前的氛围,与2018年或会越来越相似,全民看多,都在讲缺口,今年秋冬季深加工尤其是东北大型深加工抢购的心理浓郁,贸易商抢购的热情高涨,而农户惜售程度应会比较明显(小麦就是前例);需求端,南方大型饲企和养殖企业,通过进口玉米及替代品&陈化粮处理获得相对充裕的库存;那明年春节之后,贸易商和农户准备把玉米卖给谁?2105合约追多的风险不小!老孟个人担忧2105合约或是压力集中体现的合约。
图2.13大连玉米淀粉2101与2105合约价格
关键字: 玉米分析