从期货角度来看待现货价格近几年的走势，一共是18，19，20，21年四年。

      18年情况

首先可以看到18，19年盈利在高位——原因在于18年接替了17年一个超淘，主要表现在把300天以上的鸡都给淘掉了，其次在于总鸡存栏的下降，当时全国企业的总鸡存栏低于五成，这会直接导致后期的总蛋供应不足，另外补栏也存在不足，补栏补不上，供应也不足，这就造成了即期和远期形成了一个联动，导致了18年的价格整体来看表现还是不错的。

      19年情况

但是到了19年，又出现了一个问题，就是必须要考虑到“非瘟”的影响，主要表现在从2018年8月份开始，从东北往南方的一个蔓延，当时整个清栏率几乎是百分之百，只要传染了，都清栏了，几乎没有留存，这就直接导致生猪的价格出现了一个暴涨。本来生猪与鸡蛋的价格并不是十分明显，他们之中隔着肉禽，因为猪肉上涨了，老百姓第一想到的是吃禽类，等到这些东西出现问题，才会往下传导去吃鸡蛋，当时肉鸡价格也是出现了暴涨，大涨的价格甚至是持续了大半年的时间，这就造成整个肉鸡的供应也非常不足。

随着肉鸡价格的增高，也就激发了一个鸡蛋的替代，进而相对影响了鸡蛋的需求，种种原因推动了19年价格的再次爆发，19年当时整个的平均价格都在4块以上，价格非常好，当时的成本也是非常低，也就在2块6、7左右。整个的行情转变于19年12月份，转变即崩盘。当时生猪价格非常的高，很多人觉得鸡蛋也定会在年前走一个很高的价格，但是很遗憾，并没有走出来，这其中的原因就在于肉鸡供应的恢复导致了鸡蛋价格的崩塌。

      20年情况

再到后面就是我们熟知的新冠疫情的爆发，新冠肺炎的爆发锁住了全国的流动性，整个一季度到五月份的餐饮消费下降了70%左右，这表明了需求是主要导致2020年价格的不利走向的原因。

在这里特别强调一下，2020年鸡蛋价格变化的特点是涨的非常快，跌的也非常快，比如在2020年7月份从2.8元直接升到了4.3元，仅仅只有20天的时间，然后又大概用了15天的时间，直接从4.3元跌到了3元。

      21年情况

再就是今年来看，春节前也发生了一次，鸡蛋价格升至5.5元，随后在不到两周的时间又掉到3元左右，这也是非常明显的一个情况。去年冬季还有一个显著的特点就是电商的加入。它对整个的市场是起到了一个催化器的作用，有助于需求端的进一步向好，但是也对后来相对而言造成了一个消费积压的隐患。

      从补栏推断鸡蛋后市发展

19年10月份的鸡蛋，可能至少还有1/3的在存栏，11月的不用说，到现在大概在480/500天，问题不大，12月亦是如此。所以说，结合我个人总结的数据来看，整个2020年的补栏，统计下来，接近9亿左右。当然这其中有一个延养的问题，一般来说，对于鸡来讲，480天是其科学的淘汰时间，但因为技术进步，现在500多天也是存在的。我们判断的依据是根据科学的恒定周期，但价格不是恒定的，一旦价格发生变化，比如盈利额上涨，480天完全可以延养500多天，以此类推，后续也是一样。如果按照这个逻辑，基于个人数据，三月份在产11.37亿，4月份就会下降一点，主要是有可能淘出11月份的鸡，数额大约在一个多亿。

但是如果最近鸡蛋价格出现了上涨，那么鸡可能就会淘不出去，淘汰就有可能停止。

举个例子，如果当价格到了四元以上，五六月份就不是我个人分析的9.5或10亿左右了，那么就要根据前面不淘的数据，后面接着养，进行叠加推算即可。

所以说，数据可能是动态的。

需要注意的方面主要来说第一个是工业库存的变化，第二个是成本下降，这主要会让出利润空间，第三个是紧接着成本下降来说就要搞延淘换羽，第四个就是延养可能在6月份完成替换，按道理来说价格不是过高的话，在6月就大可能换青年鸡，淘汰老鸡，再到后面鸡蛋价格还是4元，那么一定会选择延养。

      鸡蛋期货行情分析

      2105合约来看

首先简单的解释一下，2105表示的是2021年5月份需要执行给别人的期货的合同。这个合约在2月19号达到一个最高峰，现货价格对应的是4.7元，去掉三毛钱包装大概在4.4元，这是当时的一个价格，但是往年5月份的合约是没有这样一个价格的。4.4元是什么样一个概念呢，举个例子之前1.5元的玉米，3700的豆粕，我们核算的成本也就在3.8元，那么这对于农户来说，就多出来了6毛钱的盈利了。这就是期货的一个先导价格，在2月份的时候就体现出来了。

随后春节以后，大家一致认为价格可能到4块，但是事与愿违，现货价格不起来了，而随着时间的推移，我们势必要执行期货合约，随着五月份越来越近，我们这个时候可以注意到期货与现货之间有一个价差，要么期货价格下来，要么现货价格上去，这样到5月份期现价格才能保持相对一致，所以5月份就走了一个相对合理的走势，就是期货慢慢下来找现货，这就是五月份的一个走势。

另外，由于大连商品交易所限定，也就是持仓不能超过1200手，也就是6000吨，在交割前必须清至400手，2000吨。意思就是3月份可以买6000吨的料，但是到了4月份，第一个交易日，不是自然日，就必须降到2000吨，再然后到第十个交易日，就要降到100手，500多吨。这些限制，从后期来看就限制了炒作空间，那么期货就会回归到现货的维度来。

投资者角度，一旦进入盘面限仓阶段，一般只有两种手段，一种手段是分仓，分为多个账户，一种手段则是进行减仓。比如现在的05合约，它4月的时候就会慢慢进入一个减仓期，这就是一个近交割月份去化持仓的过程。因为到时候如果有持仓去不掉，就容易形成踩踏。因为现在的很多投资者因为当前成本的增加，18年补栏的减少，都会预期它暴涨，这种暴涨的心理，都会导致大持仓多单的出现，到时候如果不去化持仓，那平多单一定意味着卖，这个时候价格就会往下砸，所以说就容易踩踏了。所以我的观点是，四五月份谨慎大单操作。

      2106合约来看

06合约是个非常特殊的合约，因为从06开始就没有包装了，06合约所展现的所有的价格都是裸蛋，大商所改了规则06已经不带包装了，盘面表现的价格就是06的绝对价格了，并且未来一旦交割形成的话一定是期货贴水于现货，这是因为鸡蛋价格必有一个非常重要的考虑因素，就是鸡蛋的生鲜性，因而必须快速的处理，防止变坏，所以最好的办法就是采用就近一致的原则采用。

当然，我们还要考虑一点，就是06合约往往牵扯到端午行情，这就引得很多人在炒，当然其中也牵扯到淘鸡的相关炒作，后者要注意的是如果现在鸡蛋价格涨到四块，后面炒作的概率就会相对减小。要记住，没有大的矛盾，很难形成鸡蛋的行情，当06预期打满的时候，就要留心相应风险，因为只有超预期的淘汰，才会带来超预期的上涨。

      另外就06合约而言

——若从套保角度来说，可以适当操作一下，像养鸡的在六月能卖4.5元，3.5的成本相较就脱水一块钱，一个月挣点钱也还是有很大的可能性。

——若从投资的角度来讲，就刚才谈论的而言，必须明确“空间”在哪里？我们在等一个不确定的事实，这本就是一个不确定的东西，不能断言六月份会淘鸡。

      2107合约来看

当下4.8元的价格也是历年来没有的，因此可以看出超预期打的差不多了，预期已经差不多走完了。07合约价格影响因素之一就是入暑淘鸡，但现在就我个人而言，预期可能已经打满了。所以从套保的角度来讲，有一定的操作空间，从投资的角度来讲，鸡蛋价格上升的空间除非受到禽流感等大的事件驱动因素的推动，才能推其上涨，现在直接大幅上涨可能性不大

      2108合约来看

它涉及的是一个中秋节前行情，9月15过中秋，9月初差不多备货也基本完成，整个价格的出现点应该在8月份，现货价格来看，应该也是处于一个相对高位，这主要基于相关原因，第一个是因为集中采购，时间放的很短，第二个可能是因为天气炎热导致鸡蛋掉重所形成的。但是08合约是否存在大行情展现，就目前的正常的补栏与淘汰情况下，还是需要谨慎看待。

      2109合约来看

09合约它是一个多空博弈比较激烈的合约，它是一个阴阳合约，它的多空转折取决于最为关键的四月份，因为九月份是四月份补栏的开产，四月来讲，前三个月的补栏还是比较好的，7000-7500左右，四月从孵率，和鸡苗率来看，应该接近一个亿。五月份补栏，六月份补栏，若底部抬升的话，肯定也是一个渐次上移的过程。一直到9月一旦形成产能的话，随着老鸡的渐淘，价格就会稳定在4.3-4.5左右，或者一贯性冲到5元，但最终也还要下来。总得来看，09合约高度上限也差不多已经够了，再度大幅拉升的可能性较小。

以上就是梁成强老师对现下鸡蛋期货相关行情的一些看法。

文章来源： 梁成强