在接近前高压力后，外围市场的走低令多头出场意愿再度增长，今日（周二）油脂随资金流出震荡回落。

 

印尼10月供需数据给市场火热看涨情绪泼了一瓢冷水，GAPKI数据显示，印尼棕榈油10月产量519万吨，同比大增13%，显示出强劲的产量复苏态势。在出口并未有大幅提高的情况下，印尼10月末库存升至608万吨的超高水平，一定程度上抵消了马来库存低位引发的市场紧张情绪。但因印尼数据过于滞后且公信力较差，市场交易权重并不高，船运调查机构统计的马棕12月1-15日出口环比增8.72%-9.81%形成支撑。

 

中期来看，10月后印尼开始进入减产周期，产量恢复压力的进一步传导预计还需要时间，而当前市场的当务之急是在产地报价持坚、国内后期买船不足的情况下，如何解决大幅倒挂的进口利润的问题，盘面和基差总得涨一个。

 

对油脂后期走势，不盲目乐观但也不必太急于过度悲观。

 

（文章来源：中信建投）

 

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