美豆昨日收盘下跌。因美国北部霜东对早期种植的大豆作物生长不利，期价一度获得支撑。不过中美紧张局势令市场担心美豆出口需求。周四USDA将公布周度出口销售报告,市场预计截至4月30日当周美豆出口销售净增60-110万吨。由于美国总统下令肉类加工厂维持生产,部分加工厂将恢复有限生产。

    国内方面,昨日期价弱势震荡,总成交7.163万吨,成交均价2829(-59)。随着大豆卸货入厂增加,沿海大豆库存、油厂开机率均增加,未来两周开机率将继续回升。截至5月1日沿海油厂豆粕库存由16.25万吨升至17.96万吨,连续第二周增加。天下粮仓预报4、5月各有37.3万吨和24万吨菜籽到港,截至5月1日油厂菜籽库存降至21万吨，上周菜籽压榨开机率8.58%，上周菜粕累计成交3000吨,昨日无成交。截至5月1日沿海油厂菜粕库存降至5500吨,去年同期3.67万吨;港口颗粒粕库存也降至13.43万吨，降至过去两年同期相当水平。

    策略:短期中性。国际市场上,美豆播种进度历史同期最快,中美关系紧张不利美豆出口;另外巴西4月出口再创历史同期最高,缺乏明显利好情况下美豆还将弱势震荡。国内5月起巨量进口大豆到港,五一节后现货报价明显下跌,预计油厂豆粕库存将逐渐增加,现货基差则继续回落,期价暂时还将偏弱震荡。

    风险:中美贸易战,新冠肺炎疫情发展,美国产区天气,存栏及养殖需求恢复等。

    (文章来源：华泰期货)