美豆昨日收盘小幅上涨。周度出口销售报告显示截至4月30日当周美国19/20年度大豆出口销售净增65.3万吨,符合市场预估。下周USDA将公布月度供需报告,将首次给出2020/21年度平衡表预估。南美方面,巴西港口继续报告正常出口, Abiove上调2020年巴西出口预估至7700万吨。阿根廷大豆收割进入尾声,布交所维持产量预估4950万吨不变。

    连豆粕走势仍以震荡为主，下游采购意愿不足,昨日总成交2.61万吨,成交均价2817(-12)。随着大豆卸货入厂增加,沿海大豆库存、油厂开机率均增加,未来两周开机率将继续回升。截至5月1日沿海油厂豆粕库存由16.25万吨升至17.96万吨，连续第二周增加。天下粮仓预报4、5月各有37.3万吨和24万吨菜籽到港，截至5月1日油厂菜籽库存降至21万吨，上周菜籽压榨开机率8.58%，上周菜粕累计成交3000吨,昨日无成交。截至5月1日沿海油厂菜粕库存降至5500吨,去年同期3.67万吨;港口颗粒粕库存也降至13.43万吨,降至过去两年同期相当水平。

    策略:短期中性。国际市场上,美豆播种进度历史同期最快,中美关系紧张不利美豆出口;另外巴西4月出口再创历史同期最高,缺乏明显利好情况下美豆还将弱势震荡。国内5月起巨量进口大豆到港,现货报价较节前明显下跌,预计现货基差将继续回落,期价暂时还将偏弱震荡。

    风险:中美贸易战,新冠肺炎疫情发展,美国产区天气,存栏及养殖需求恢复等。

    (文章来源：华泰期货)