美豆昨日收盘小幅上涨。中国进口商继续购买美豆，更多的出口销售提振美豆价格。USDA数据显示截至5月7日当周美豆累计出口检验大豆49.6万吨,低于去年同期的54.7万吨。作物生长报告显示截至5月10日当周美豆种植率38%，低于市场预估,周末产区霜冻天气对作物的损害仍不确定。周二USDA将公布月度供需报告,届时将发布2020/21年度平衡表预估,市场预计新旧年度美国期末库存都将调高。

    连豆粕仍然弱势震荡，下游采购意愿不足,昨日总成交9.79万吨,成交均价2786(-23)。随着大豆卸货入厂增加,沿海大豆库存、油厂开机率均增加,未来两周开机率将继续回升。截至5月8日沿海油厂豆粕库存由17.96万吨升至30.58万吨,连续第三周增加。天下粮仓预报5、6月各有30万吨和18万吨菜籽到港,截至5月8日油厂菜籽库存由21万吨增至21.3万吨，上周菜籽压榨开机率8.58%，上周菜粕累计成交4万吨，昨日无成交。截至5月8日沿海油厂菜粕库存增至9500吨,去年同期3.12万吨;港口颗粒粕库存也连续下降至12.3万吨,降至去年同期相当水平。

    策略:短期中性。国际市场上,巴西保持强劲出口,继续重点关注美国出口、新作面积和产区天气,缺乏明显利好情况下美豆还将弱势震荡。国内5月起巨量进口大豆到港,现货报价较节前明显下跌,预计现货基差将继续回落,期价暂时还将偏弱震荡。

    风险:中美贸易战,新冠肺炎疫情发展,美国产区天气，存栏及养殖需求恢复等。

    （文章来源：华泰期货）