美豆昨日收盘下跌, 7月合约跌13.4美分/蒲。中国继续执行第一阶段协议,昨日USDA再度公布民间出口商向中国销售39.6万吨大豆的报告，其中19.8万吨于19/20年度付运。不过市场并未理会。周四USDA将公布周度出口销售报告,市场预计截至5月7日当周美豆出口销售净增70-150万吨。周五NOPA还将公布压榨月报,由于榨利下降,分析师预计4月大豆压榨量环比将有所下滑。新作方面,大豆/玉米比价升高,最终新作大豆种植面积可能调高,天气总体有利作物播种和生长,暂时缺乏炒作题材。

    连豆粕昨日夜盘跌破2700元/吨，下游采购意愿仍然十分清淡,昨日总成交仅3.068万吨，成交均价2739(-16)。随着大豆卸货入厂增加，沿海大豆库存、油厂开机率均增加,未来两周开机率将继续回升。截至5月8日沿海油厂豆粕库存由17.96万吨明显升至30.58万吨,连续第三周增加。天下粮仓预报5、6月各有30万吨和18万吨菜籽到港，截至5月8日油厂菜籽库存由21万吨增至21.3万吨，上周菜籽压榨开机率11.38%，上周菜粕累计成交4万吨,昨日无成交。截至5月8日沿海油厂菜粕库存增至9500吨,去年同期3.12万吨;港口颗粒粕库存则连续下降至12.3万吨,降至去年同期相当水平。

    策略:短期中性。国际市场上,巴西保持强劲出口, 继续重点关注美国出口、新作面积和产区天气，缺乏明显利好情况下美豆还将弱势震荡。国内5月起巨量进口大豆到港,现货报价较节前明显下跌, 预计现货基差将继续回落,盘面榨利也将缩小，期价暂时还将弱势运行。

    风险:中美贸易战,新冠肺炎疫情发展,美国产区天气,存栏及养殖需求恢复等。

    （文章来源：华泰期货）