美豆昨日收盘上涨,交易商称受助于中国增加采购及油价上涨。昨日市场传言在可能出现二次疫情的情况下,中国贸易商及油籽加工商将增加谷物和油籽库存,市场预期美豆出口前景将继续改善。USDA数据显示截至5月14日当周美豆出口检验量为35.2万吨,符合市场预估。新作方面,作物生长报告显示截至5月17日美豆种植率为53%,出苗率为18%,远高于去年同期和五年均值。

    连豆粕昨日也有所上涨。上周油厂开机率增至55.07%,随着大豆卸货入厂增加，沿海大豆库存、油厂开机率均增加,未来两周周压榨量有望升至200万吨以上。因预期未来供应压力加大，下游采购意愿不足，上周豆粕日均成交量仅6.245万吨。截至5月15日沿海油厂豆粕库存由30.58万吨增至36.76万吨,连续第四周增加。昨日由于期价反弹,总成交增至30.1万吨,成交均价2676(-5)。天下粮仓预报5、6月各有30万吨和18万吨菜籽到港,截至5月15日油厂菜籽库存15.65万吨，上周菜籽压榨开机率11.28%，上周菜粕累计成交仅500吨,昨日无成交。截至5月15日沿海油厂菜粕库存增至1.45万吨,去年同期2.89万吨;港口颗粒粕库存大幅增至22.04万吨,仍为历年同期最高。

    策略:短期中性。国际市场,上周中国继续采购美豆,关注巴西出口动态,及美豆出口改善的持续性; USDA月度供需报告利空,美国新作暂时缺乏炒作题材。国内豆粕期价昨日上涨,但基本面变化不大,预计暂时还将以震荡为主。

    风险:中美贸易战,新冠肺炎疫情发展,美国产区天气,存栏及养殖需求恢复等。

    （文章来源：华泰期货）