油脂这几天集体上涨，看起来形势一片大好。近期豆油一直在去库存，而棕榈油库存增加，豆油上涨的同时，为什么棕榈油也上涨了？美国大选结果出来后对油脂会不会有影响？后续走势如何，我们和智咖一起细细看吧！

 

智咖朱奇：

 

油脂的策略上没什么变化，市场走得其实也在预期内，一切还是按上周四分析的策略来做。仍然是持有油脂1月多头和15正套，品种之间的话，按之前说的因为棕榈油到港近期多一些的原因，库存有所增加，而豆油这两周持续去库存，相对豆油要比棕榈油好一些，所以持仓上更倾向于豆油的1月多头和15正套。

 

仓位上还是我说的，不要太重，拿住比重仓要重要。尤其目前这种宏观冲击背景下去做一个供需驱动好的交易机会，一定要能扛得住宏观冲击，拿得住仓位。

 

像过去一两个交易日这种因为宏观风险导致盘面短时间的迅速回落，在过去一个月应该是反反复复出现好几次了，处理方法我也跟大家说了，就是控制仓位，拿住，不要乱砍，这种就是纯粹的高波动，相对来说，如果没有头寸的，或者头寸很少的，遇到这种宏观冲击导致的价格以及15价差的回落反而是很好的进场机会。11月时间越往后对这个头寸越有利。

 

智咖林国发：

 

棕榈油观点发生变化，过去两周棕榈油大幅波动，甚至一度冲高6400，价格已经足够诱惑人，但都坚定不加仓做空，当前观点调整位计划在6400附近一线开始缓慢加仓，新加仓的成本控制在6350上方，采用缓慢加仓方式，盘面不会一下子下跌，甚至不排除马来的10月份库存数据发布时候，阶段性快速上涨，但随着时间接近月中，国内棕榈油库存快速增加，且豆粕已经有效企稳，随时准备出现一波爆发性上涨节点，因此开始考虑按照计划加仓棕榈油空单。

 

豆棕价差随着马来库存利好消化，棕榈油率先走弱，而豆油在11月中之前有美豆支撑，相对强于棕榈油，两者价差大概率反弹到1100，甚至不排除到1200，该套利仍可以迹象持有。

 

智咖 frank

 

原油价格上涨对植物油有一定的提振作用，但关联性不大，主要是在情绪上有一些影响。美豆价格反弹增加了豆油成本，会促进豆油跟涨。因为油脂间相互替代的作用，豆油上涨也会促进棕榈油上涨。但考虑到美国大选结果还没有出来，市场的避险情绪较热，油脂在没有特别利多的情况下，起飞的概率不大。但目前三大油脂均处于上涨趋势中，技术上处于强势格局，在利多情绪的影响下，夜盘大概率会沿着上涨趋势继续上涨。

 

拜登当选在情绪上会提振整个大宗商品市场，但效果会比较短暂，行情最终还是取决于供需关系。可以做个预估，假如拜登当选结束中美贸易战，那么美豆会顺利进口。在第一阶段美豆受到中国采购需求的提振会延续上涨趋势，导致国内豆粕和豆油成本增加，那么豆油也会跟着上涨。第二阶段国内大量进口美豆，且没有供应的担忧炒作，供需关系和供需预期会趋于宽松，价格会再次回落。第三阶段，疫情防控取得成效，全球经济复苏，国内生猪存栏恢复，油脂和豆粕需求好转，油脂再次延续上涨趋势。当然拜登能否当选，以及当选后是否会继续对华开启贸易战都是大大的问号。

 

智咖翁书旅：

 

豆油的上涨，源于大豆的回调到位再加上原油的探底回升，触始了豆油今日大涨，美豆在1050附近争夺几日后，今日也明确了向上突破，而大豆、豆粕、豆油三者中，基本面最好的就是油脂类，而油脂类这几天菜油一直首当其冲的上涨，今日行情一回暖，豆油又有补涨的需求，又有库存低、销量好，所以今天就成为耀眼的上涨明星。

 

油脂还有上涨空间，不做空，不高位追多，回调逢低接多。

 

大选结果基本上前几日也已经提前反应，对农产品影响应该不会很大，中长期还是利多消息比较多，易涨难跌。

 

智咖张振林：

 

【豆油库存】楷烨统计：截至10月30日当周，全国豆油库存约为97.6万吨，周比降0.8%；全国棕榈油库存约为47.67万吨，周比增2.6%；全国菜油库存约为24.5万吨，周比降11.8%。油脂高消费引发库存大降，当前三大油脂贴水港口近300元，后续仍是逢低买多策略。

 

棕榈油和豆油日内拉涨200元，油脂早盘建议买多得到及时反馈，现货是否跟涨呢？盘后东莞拉涨150元至6670，张家港提涨50元至6640；目前棕榈油收盘仍贴水300元基差，说明下游还是紧跟期货波动的。结合马棕十月预告数据：【SPPOMA：10月1日-31日马来西亚棕榈油产量比9月降9.74%，单产降12.42%，出油率增0.51%】；过往棕榈油进入十月-3月是减产周期，因此美原油止跌起稳更会带动棕榈油震荡走高，01棕榈油坚定逢低做多策略。

 

豆油又再传言收储政策，但结合周库存下降和现货基差贴水200-300元还有压榨亏损，油厂不会疯狂套保砸盘的，因此豆油后续还是会创01合约新高的。

 

（文章来源：扑克投资家）

 

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